In dit artikel blikken we vooruit op de markt voor:
H1 Commercieel vastgoed (algemeen)
H2 Huurwoningen
H3 Kantoren
H4 Winkelvastgoed (non-food)
H5 Logistiek vastgoed
De opvallend sterke start van de commerciële vastgoedmarkt houdt komend half jaar waarschijnlijk geen stand. De toegenomen geopolitieke onzekerheid en toenemende financiële en praktische belemmeringen voor nieuwbouw zijn belangrijke verklaringen.
Sterk eerste kwartaal op de beleggingsmarkt voor commercieel vastgoed
De commerciële vastgoedmarkt maakte in het eerste kwartaal van dit jaar een opvallend sterke start: het beleggingsvolume lag ruim 60% (1) hoger dan een jaar eerder. De verlaging van de overdrachtsbelasting voor woningen per 1 januari 2026 – van 10,4% naar 8% - lijkt een tijdelijke impuls te hebben gegeven, doordat beleggers woningtransacties naar het nieuwe jaar hebben doorgeschoven.
Het beeld verschilt sterk per segment. De woningmarkt was de grootste aanjager van het hogere beleggingsvolume en ook de beleggingen in kantoren en zorgvastgoed trokken duidelijk aan. De beleggingen in logistiek vastgoed daalde juist fors, ondanks een sterke gebruikersvraag. Daarmee laat het eerste kwartaal geen breed gedragen versnelling zien in alle deelmarkten.
Rem op groei in de tweede helft van 2026
Het sterke groeitempo van het eerste kwartaal zal waarschijnlijk niet doorzetten. Allereerst is er door de start van de Iranoorlog eind februari meer geopolitieke onzekerheid. Via hogere energieprijzen, inflatie en toegenomen economische onzekerheden zorgt dit voor een minder gunstig beleggingsklimaat. Bij aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten kunnen de energieprijzen verder oplopen, maar de energieprijzen kunnen ook snel normaliseren naar de niveaus van voor de oorlog als de huidige onderhandelingen tussen de VS en Iran succesvol blijken. Voorlopig blijven beleggers door deze onzekerheid komende tijd terughoudender dan anders.
Daarnaast is de huidige inflatiegolf door indirecte effecten niet meer te stoppen, hoewel de meest recente trend positief lijkt: de inflatie daalde van 3,4% in mei naar 2,5% in juni. De prijsstijgingen van de afgelopen tijd hebben de bouw-, renovatie- en verduurzamingskosten afgelopen tijd wel al verhoogd, en remmen zo het nieuwbouwaanbod voor investeerders af. Ook maakt het beleggers voorzichtiger met het aankopen van bestaand vastgoed. Nieuwbouw en investeringen in bestaand vastgoed kunnen hierdoor financieel minder vaak uit (2). Dit drukt de vraag van beleggers naar verouderd vastgoed, terwijl juist daar investeringen nodig zijn voor toekomstbestendigheid.
"}},{"alignedImage":{"position":"bottom","extension":"svg","original":"https://assets.ing.com/asset/4c443b54-818b-4f9c-ad85-9bc41e62ecf5/Figuur-2-renteprognose.svg","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/4c443b54-818b-4f9c-ad85-9bc41e62ecf5/Figuur-2-renteprognose"},"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Naast financiële knelpunten, remmen ook uitvoeringsproblemen het aanbod van nieuwbouw af. Nieuwbouwinvesteringen komen hierdoor minder makkelijk van de grond. Het aantal vergunde maar nog niet opgeleverde woningen steeg hierdoor tot ruim 226.000 in het eerste kwartaal (een toename van 4,4% vgl. met het vierde kwartaal van 2025), wat wijst op een langere doorlooptijd van nieuwbouw.
Deze combinatie van onzekerheid, hogere inflatie en uitvoeringsproblemen zet een rem op de verdere groei van het beleggingsvolume en investeringen in nieuwbouw.
Uitvoeringsproblemen nemen verder toe
Uitvoeringsproblemen aan de aanbodkant vormen de komende tijd een steeds grotere belemmering voor de bouw van commercieel vastgoed, waarbij netcongestie en stikstof de belangrijkste knelpunten zijn.
Netcongestie remt de bouw van woningen, bedrijfsruimte en logistiek vastgoed in toenemende mate. Utrecht is de eerste gemeente waar vanaf juli een aansluitstop geldt voor nieuwe en zwaardere aansluitingen. Dit belemmert ook investeringen in energieopwekking en laadfaciliteiten bij bestaand logistiek vastgoed. Stikstof blijft bovendien een belangrijke beperking voor woningbouw, vooral bij projecten nabij Natura 2000-gebieden.
Daarnaast vertraagt de woningbouw in steden als Alkmaar, Apeldoorn, Hengelo/Enschede en Helmond door een gebrek aan middelen voor de benodigde ontsluitingsinfrastructuur. Gemeenten hebben hiervoor onvoldoende budget en ook de rijksmiddelen zijn beperkt, waardoor goedgekeurde plannen alsnog blijven liggen.
"}},{"alignedImage":{"position":"bottom","extension":"svg","original":"https://assets.ing.com/asset/f5bbe1bb-fe3a-4968-9c69-a6d1ef1be711/Figuur-3-buitenlands-kapitaal.svg","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/f5bbe1bb-fe3a-4968-9c69-a6d1ef1be711/Figuur-3-buitenlands-kapitaal"},"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Stabiele rentes en gematigde groei bieden steun
Tegenover deze remmende factoren staat dat de macro-economische basis voor vastgoedbeleggingen gematigd positief is. De groei van de Nederlandse economie blijft naar verwachting beperkt, maar wordt ondersteund door loongroei en overheidsbestedingen. Daarnaast is de economie beter bestand tegen een nieuwe energieprijsschok dan in 2022–2023, doordat energie-intensieve sectoren kleiner zijn geworden en minder energiegevoelige sectoren aan belang hebben gewonnen.
Ook gaan we vooralsnog uit van redelijk stabiele kapitaalrentes (3). Als financieringskosten stabiliseren, ondersteunt dit de vraag van beleggers naar commercieel vastgoed.
Vooral binnenlandse vraag
De recente groei van het beleggingsvolume komt vooral van Nederlandse partijen. Buitenlandse beleggers hebben zich de afgelopen jaren grotendeels teruggetrokken, onder meer door fiscale wijzigingen en strengere huurregulering.
Door deze terugval is de prijsdruk op commercieel vastgoed afgenomen, wat kansen biedt voor met binnenlandse beleggers. Zij vullen deels het gat dat institutionele partijen hebben achtergelaten.
"}},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Cijfers van StiVAD laten zien dat de netto-instroom van buitenlands kapitaal in het eerste kwartaal nog slechts €50 miljoen bedroeg, tegenover bijna €5 miljard in 2022. Ook investeringen in nieuwbouwwoningen door buitenlandse beleggers zijn sinds 2023 sterk gedaald.
Vooruitkijkend blijft de beleggingsvraag naar verwachting vooral binnenlands gedreven. Gunstiger fiscale voorwaarden (4) kunnen de interesse van buitenlandse beleggers op termijn verhogen, maar een snel herstel naar eerdere niveaus ligt niet voor de hand.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"H2 Huurwoningen"},{"alignedImage":{"position":"bottom","extension":"svg","original":"https://assets.ing.com/m/4a88d37a18763c4e/original/Huurwoningen-CBRE-aandeel-uitpondtransacties.svg","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/7ea063d3-2574-4cc0-82b9-041bd45fa0e9/Huurwoningen-CBRE-aandeel-uitpondtransacties"},"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Uitponden is momenteel een belangrijke drijfveer achter de beleggingsactiviteit in de woningmarkt. Dit is duidelijk terug te zien in de huidige transacties.
"}},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Uitponders domineren beleggingsvraag
Op de huurwoningmarkt blijven uitponders een belangrijke factor achter de beleggingsvraag. CBRE meldt dat de woningmarkt in het eerste kwartaal goed was voor 45% (ruim €1,8 miljard) van het totale beleggingsvolume. Een groot deel daarvan betrof bestaande woningcomplexen (€920 miljoen), waarvan een aanzienlijk deel direct richting de koopwoningmarkt gaat.
Vooruitkijkend verwachten we dat beleggers met een uitpondstrategie actief blijven op de markt, om de oudere woningen aan te kopen die institutionele beleggers aan het einde van hun investeringsperiode van de hand doen. We verwachten hier geen verdere stijging ten opzichte van eerdere kwartalen, maar constante niveaus. Voor institutionele beleggers is het namelijk gebruikelijk om zo geld vrij te maken voor nieuwe investeringen. De oudere woningen blijven verhuren zal in veel gevallen financieel minder aantrekkelijk zijn dan de woningen uitponden (door de snel gestegen koopwoningprijzen, de flinke rentestijgingen in 2022, invoering van Wet Vaste Huurcontracten en invoering van de middenhuurregulering), waardoor deze woningen vaak uiteindelijk op de koopwoningmarkt terecht zullen komen.
Institutionele beleggers geven nieuwbouw ondanks belemmeringen niet op
Van de eerdergenoemde €1,8 miljard gaat €890 miljoen naar nieuwbouw. Ondanks de knelpunten voor nieuwbouw (nieuwbouw kan financieel niet altijd uit en ontwikkelaars kampen met uitvoeringsproblemen zoals netcongestie en stikstofproblemen) blijven beleggers in woningbouw investeren, onder meer omdat institutionele partijen betaalbare woningen zien als maatschappelijke bijdrage. Ook de sterke fundamenten van de woningmarkt (zoals de solide economie en structurele schaarste) spelen hierbij een rol.
Toch lijkt de mogelijke groei van de investeringen in (betaalbare) huurwoningen beperkt, omdat de financiële haalbaarheid onvoldoende is; zo blijkt uit de (wetenschappelijk onderbouwde) Monitor Investeringsklimaat dat het investeringsklimaat voor middenhuurwoningen nu niet aantrekkelijk genoeg is voor beleggers. Dat houdt in dat het verwachte rendement op middenhuurwoningen lager uitvalt dan het minimaal vereiste rendement. Sterker nog, het investeringsklimaat is door de inflatie en hogere rentes recent verder verslechterd. Hoewel een huidige analyse van ABF Research laat zien dat er op papier ruim voldoende plancapaciteit is voor de politieke doelstelling van gemiddeld 100.000 nieuwbouwwoningen per jaar, zal het komende tijd uitdagend blijven om de woningbouw te versnellen.
Juridische onzekerheid houdt aan
In de afgelopen jaren is discussie ontstaan over de rechtmatigheid van huurverhogingsclausules in de vrije sector, waarbij inflatie-indexatie wordt gecombineerd met een extra opslag. Met name die opslag staat ter discussie.
Rechtspraak geeft nog geen duidelijkheid. In 2023 oordeelden kantonrechters dat het hele beding strijdig is met Europese regels. In 2024 stelde de Hoge Raad dat indexatie en opslag apart moeten worden beoordeeld en dat een opslag tot 3% in beginsel toelaatbaar is. Het gerechtshof Amsterdam oordeelde eind 2025 echter dat een opslag van 5% onrechtmatig is.
De Amsterdamse kantonrechter wil daarom prejudiciële vragen stellen aan het Europese Hof van Justitie. De uitkomst laat naar verwachting 1,5 tot 2 jaar op zich wachten. Tot die tijd blijft onzekerheid over toekomstige huurinkomsten bestaan, wat beleggers terughoudender maakt bij de aankoop van huurwoningen.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"H3 Kantoren"},{"alignedImage":{"position":"bottom","extension":"svg","original":"https://assets.ing.com/asset/7583fd46-52a6-4406-aa86-3a6d0cd890a1/Figuur-5-bereidheid-om-extra-te-betalen-voor-net-zero-kantoor.svg","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/7583fd46-52a6-4406-aa86-3a6d0cd890a1/Figuur-5-bereidheid-om-extra-te-betalen-voor-net-zero-kantoor"},"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"De verschuiving naar thuiswerken heeft de vraag naar kantoren structureel verlaagd. Vooruitkijkend zal de verduurzamingsopgave steeds bepalender worden voor de kantorenmarkt. Dit leidt nu al tot meer selectiviteit onder beleggers.
"}},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Duurzame kantoren in trek, maar niet tegen elke prijs
In de kantorenmarkt concentreert de gebruikersvraag zich steeds sterker op duurzame, goed bereikbare gebouwen. Maar de bereidheid om extra te betalen voor een kantoor dat voldoet aan de net zero-standaard kent haar grenzen. Want hoewel grote kantoorgebruikers steeds vaker net zero-doelen hebben die ze vertalen naar hun huisvestingsstrategie, blijkt het merendeel hier slechts “een beetje meer” of niets extra’s voor te willen betalen (5). Vooruitkijkend belemmert dit de verduurzaming van bestaande kantoren in lijn met de klimaatdoelen.
Tegelijkertijd sturen institutionele beleggers meer op maatschappelijke impact. In combinatie met strenger klimaatbeleid leidt dit tot minder interesse in verouderde panden zonder realistisch verduurzamingsperspectief. Transacties concentreren zich daardoor op duurzame kantoren of panden die dat financieel kunnen worden.
Voorzichtiger beleggers door structureel lagere vraag
Beleggers zijn door de onverwachtse verschuiving naar thuiswerken sinds de coronapandemie voorzichtiger geworden met het aankopen van kantoren. Ook de onzekerheid over de uiteindelijke invloed van AI op kantoorbanen en de vraag naar kantoorruimte speelt mee.
Inmiddels is duidelijk dat de gebruikersvraag naar kantoren door de thuiswerktrend structureel lager uitvalt en is de markt afgelopen jaren richting een nieuw evenwicht bewogen.
Kantorenvoorraad gekrompen
Ondanks de lagere gebruikersvraag naar kantoorruimte, is de officiële kantorenleegstand met zo’n 6% (6) beperkt. Een verklaring hiervoor is dat ook de landelijke kantorenvoorraad tussen 2015 en 2025 met zo’n 13% is afgenomen. Het aanbod en de vraag naar kantoren lijken over een langere periode bezien dus in balans te zijn gebleven.
Toplocaties blijven in trek
Van de afgenomen vraag naar kantoorruimte is op toplocaties zoals de Amsterdam Zuidas en Utrecht Centraal weinig te merken. Integendeel, de interesse in kantoren op goed bereikbare locaties lijkt de afgelopen jaren juist te zijn toegenomen. Voor gebruikers is een kantoor op een aantrekkelijke locatie een middel om in een krappe arbeidsmarkt nieuw talent aan te trekken en bestaande medewerkers te verleiden vaker naar kantoor te komen. De sterkere gebruikersvraag op deze plekken, en hogere huren die daarbij horen, maakt bovendien dat investeringen in de verduurzaming van bestaande kantoren op deze locaties vaker financieel haalbaar zijn dan op minder populaire kantoorlocaties. Ook met het oog op strikter klimaatbeleid beperkt de vraag van kantorenbeleggers zich daarom steeds meer tot deze toplocaties.
De retailmarkt blijft structureel veranderen onder invloed van e-commerce en veranderend consumentengedrag. Dit leidt tot duidelijke verschuivingen in vraag, locatiekeuze en beleggingsstrategieën.
Retail verschuift verder naar online door agentic commerce
De structurele verschuiving naar online zet door in het winkelvastgoed. E-commerce blijft naar verwachting in 2026 het snelst groeiende segment binnen de detailhandel, met zo’n 7% omzetgroei. Vooral in non-food blijft de concurrentie groot, waardoor fysieke winkels zich meer moeten onderscheiden op gemak, beleving en service. De opkomst van agentic commerce kan deze verschuiving verder versnellen en het aantal fysieke winkels sneller doen afnemen.
Grotere winkelcentra doen het beter
Winkelgebieden met een breed en gevarieerd aanbod zijn aantrekkelijker voor consumenten. Dat blijkt ook uit de leegstand: in de vijftien grootste stadscentra is deze de afgelopen twee jaar gedaald, terwijl ze in andere gebieden juist toenam. Oplopende leegstand tast de aantrekkelijkheid verder aan en kan zo een neerwaartse spiraal veroorzaken.
Daardoor verandert de functiemix in kleinere, minder populaire locaties. Dagelijkse voorzieningen blijven aanwezig, terwijl andere formules zich vaker concentreren in grotere stadscentra met hogere bezoekersaantallen.
"}},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Al met al leidt de verschuiving naar e-commerce naar verwachting tot een verdere krimp van de fysieke winkelvoorraad, vooral buiten de grotere stadscentra. De neerwaartse druk op huren neemt daar toe, terwijl in sommige topwinkelstraten juist ruimte is voor huurgroei. Beleggers richten zich daardoor vooral op vastgoed in deze populaire gebieden.
Vraag buiten toplocaties vooral lokaal
Buiten de toplocaties vergt het herkennen van kansen in winkelvastgoed meer kennis van de retailsector en de lokale markt. Waar woningen zich door schaarste vaak vanzelf verkopen of verhuren, geldt dat minder voor winkelpanden. Deze kennis ligt vaker bij lokale particuliere beleggers dan bij grotere, institutionele partijen. Daardoor komt de vraag naar winkelpanden buiten de toplocaties vooral van deze groep.
De logistieke markt groeit, maar investeerders blijven voorzichtig. Tegelijk veranderen de eisen aan vastgoed snel.
Onzekerheid drukt investeringen ondanks hogere opname
Cushman & Wakefield rapporteerde in het eerste kwartaal van 2026 een stijging van de opname van logistiek en industrieel vastgoed met 10,5% jaar-op-jaar. Tegelijkertijd daalde het beleggingsvolume met 60%. Ook over heel 2025 lag het beleggingsniveau volgens CBRE lager dan in 2024.
De terughoudendheid van beleggers kent meerdere oorzaken. Zo is de leegstand buiten de traditionele hotspots, met relatief nieuwe locaties, opgelopen, wat het belang van de locatie onderstreept. De gelijktijdige stijging van opname en leegstand buiten de traditionele hotspots suggereert dat een deel van de uitbreiding van de voorraad niet aansluit op de gebruikersvraag. Daarnaast zorgt de huidige geopolitieke context voor onzekerheid: protectionistisch handelsbeleid en de oorlog in Iran vergroten bijvoorbeeld het risico op tegenvallende internationale handel en hogere leegstand. Hoewel deze ontwikkelingen de neerwaartse risico's vergroten, kan de grotere behoefte aan buffervoorraden als gevolg van volatielere toeleveringsketens de vraag naar logistieke ruimte juist ondersteunen.
Tot slot dwingen stijgende arbeids- en energiekosten logistieke gebruikers tot verdere efficiëntie. In combinatie met de relatief ongunstige kostenontwikkeling van diesel ten opzichte van elektrisch vervoer, leidt dit naar verwachting tot verdere elektrificatie van het wagenpark. De beschikbaarheid van voldoende laadfaciliteiten bij logistiek vastgoed wordt hierdoor steeds belangrijker. Beleggers richten zich daardoor vooral op toekomstbestendige gebouwen op sterke locaties.
Gebruikersvraag verschuift naar grotere terreinen…
Dunnere marges vergroten de noodzaak om te investeren in digitalisering en efficiëntere planning. Tegelijkertijd stappen logistieke spelers de komende jaren vaker over op elektrisch vervoer, dat financieel steeds aantrekkelijker wordt door onder meer de vrachtwagenheffing en de gekoppelde aankoopsubsidies . De hoge investeringskosten die dit vraagt, leiden naar verwachting tot meer fusies en overnames.
…en locaties met voldoende eigen stroomcapaciteit
Tegelijkertijd neemt de vraag naar laadfaciliteiten bij logistieke panden met de groei van elektrisch transport toe. Door netcongestie is laden via het elektriciteitsnet op bestaande terreinen echter niet vanzelfsprekend, terwijl het ook de ontwikkeling van nieuwe locaties belemmert.
Daarnaast is eigen opwekking van stroom door ruimtegebrek niet overal haalbaar. Omdat laden op eigen terrein vaak goedkoper is dan via publieke laadpalen, heeft dit wel zo veel mogelijk de voorkeur van gebruikers. Beschikbaarheid Laadfaciliteiten is nu al soms zelfs een aanleiding voor intensieve samenwerking of overname. Logistiek vastgoed met voldoende netcapaciteit en/of voldoende eigen energieopwekking en eigen laadfaciliteiten zal daardoor relatief sneller in vraag en waarde stijgen.
Voetnoten
1) CBRE meet een stijging van 65% vergeleken met het eerste kwartaal van 2025, Stivad een stijging van 63%. Cushman & Wakefield meet een stijging van 45% jaar-op-jaar in het eerste kwartaal, terwijl MSCI uitkomt op een groei van 77%. De verschillende groeipercentages komen door de onderlinge verschillen in definities van de commerciële vastgoedbeleggingsmarkt die deze partijen hanteren.
2) Op de woningbouwmarkt komen de hogere prijzen bovenop de flinke stijging van de rentes in 2022, invoering van de Wet Betaalbare Huur en eis van tweederde betaalbare woningbouw. Ook deze ontwikkelingen hebben de financiële haalbaarheid van woningbouw afgelopen jaren verslechterd.
3) We verwachten dat de inflatie komende tijd afneemt, wat de opwaartse druk op de lange kapitaalrentes zal verminderen. Tegelijkertijd verwachten we dat de economie komende kwartalen een matig groeipad volgt: geen uitbundige groei (dit zou de langere kapitaalmarktrentes verhogen), maar ook geen recessie (dit zou de langere kapitaalmarktrentes verlagen).
4) Zo heeft de Europese Commissie recent een wetsvoorstel ingediend dat grensoverschrijdende bedrijfsfinanciering te vergemakkelijken. Onderdeel van dit plan is om de drempel voor de huidige renteaftrekbeperking voor de vennootschapsbelasting binnen Europa te uniformeren naar €3 miljoen of 30% van het bedrijfsresultaat. In Nederland, waar deze drempels nu liggen op €1 miljoen of 24,5% van het bedrijfsresultaat, zou dit voor woningbeleggers neerkomen op een lastenverlichting. Bovendien stelt de Europese Commissie voor om de rente op leningen van derden (zoals banken) uit te zonderen van de aftrekbeperking, wat nu ook niet het geval is in Nederland.
5) Duurzame kantoorpanden hebben overigens al wel geruime tijd hogere gemiddelde huurniveaus: zo liggen de huren van kantoren met minimaal een energielabel C gemiddeld 4,6% hoger dan die van kantoren met een lager energielabel.
6) Een recente analyse van Colliers toont overigens wel aan dat de verborgen kantorenleegstand (kantoorruimte die wel verhuurd, maar niet in gebruik is) dubbel zo hoog uitvalt.
"}},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Momenteel concentreert de leegstand zich met name in de regio’s buiten de bestaande logistieke hotspots. Dit zijn relatief nieuwe locaties die veelal zijn ontwikkelt in de jaren van de coronapandemie, toen de vraag naar logistiek vastgoed oneindig leek.
Lange termijn beleggingsperspectief blijft gunstig
Ondanks de huidige lagere vraag van gebruikers, blijven de langetermijnverwachtingen voor de logistieke vastgoedmarkt gunstig. Ook als een deel van de handel van de Europese Unie met de VS verschuift naar de interne markt en andere regio’s, blijft er een belangrijke rol bestaan voor Nederlandse logistieke hotspots. Het perspectief voor consumentengoederen is daarbij beter dan voor grondstoffen. Bestaande locaties in West-Brabant en Limburg kunnen bijvoorbeeld profiteren van deze ontwikkelingen vanwege hun gunstige ligging voor Europees wegvervoer, des te meer omdat de mogelijkheden voor nieuwe locaties op deze plekken schaars zijn.
Voetnoten
1)
CBRE meet een stijging van 65% vergeleken met het eerste kwartaal van 2025, Stivad een stijging van 63%. Cushman & Wakefield meet een stijging van 45% jaar-op-jaar in het eerste kwartaal, terwijl MSCI uitkomt op een groei van 77%. De verschillende groeipercentages komen door de onderlinge verschillen in definities van de commerciële vastgoedbeleggingsmarkt die deze partijen hanteren.
2) Op de woningbouwmarkt komen de hogere prijzen bovenop de flinke stijging van de rentes in 2022, invoering van de Wet Betaalbare Huur en eis van tweederde betaalbare woningbouw. Ook deze ontwikkelingen hebben de financiële haalbaarheid van woningbouw afgelopen jaren verslechterd.
3) We verwachten dat de inflatie komende tijd afneemt, wat de opwaartse druk op de lange kapitaalrentes zal verminderen. Tegelijkertijd verwachten we dat de economie komende kwartalen een matig groeipad volgt: geen uitbundige groei (dit zou de langere kapitaalmarktrentes verhogen), maar ook geen recessie (dit zou de langere kapitaalmarktrentes verlagen).
4) Zo heeft de Europese Commissie recent een wetsvoorstel ingediend dat grensoverschrijdende bedrijfsfinanciering te vergemakkelijken. Onderdeel van dit plan is om de drempel voor de huidige renteaftrekbeperking voor de vennootschapsbelasting binnen Europa te uniformeren naar €3 miljoen of 30% van het bedrijfsresultaat. In Nederland, waar deze drempels nu liggen op €1 miljoen of 24,5% van het bedrijfsresultaat, zou dit voor woningbeleggers neerkomen op een lastenverlichting. Bovendien stelt de Europese Commissie voor om de rente op leningen van derden (zoals banken) uit te zonderen van de aftrekbeperking, wat nu ook niet het geval is in Nederland.
"}},{"alignedImage":{"position":"bottom","extension":"svg","original":"https://assets.ing.com/m/1a3ecae832f2f567/original/White-space.svg","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/09d666cd-eba5-4571-b167-935fd6ecac93/White-space"},"componentType":"paragraph","richBody":{"value":""}},{"alignedImage":{"position":"bottom","extension":"svg","original":"https://assets.ing.com/m/1a3ecae832f2f567/original/White-space.svg","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/09d666cd-eba5-4571-b167-935fd6ecac93/White-space"},"componentType":"paragraph","richBody":{"value":""}},{"cards":[{"cardSize":"small","cardType":"product","componentType":"productCard","image":{"altTextNL":"Mirjam Bani","extension":"jpg","original":"https://assets.ing.com/m/317e1b327ddcd565/original/Mirjam-Bani-500x500px.jpg","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/fc4b353a-9828-41c3-92d2-9b2b8bda7218/Mirjam-Bani-500x500px","type":"image","width":857},"intro":"Econoom Commercieel vastgoed & Public sector","link":{"url":"/zakelijk/economie/over-ing-research/auteur/mirjam-bani"},"title":"Mirjam Bani"}],"componentType":"cards"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":""},"title":"Lees verder:"},{"accordionList":[{"richBody":{"value":"Deze publicatie is opgesteld door de 'Economic and Financial Analysis Division' van ING Bank N.V. ("ING") en slechts bedoeld ter informatie van haar cliënten. Deze publicatie is geen beleggingsaanbeveling noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Deze publicatie is louter informatief en mag niet worden beschouwd als advies in welke vorm dan ook. ING betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. ING noch één of meer van haar directeuren of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of indirect verlies of schade voortkomend uit het gebruik van (de inhoud van) deze publicatie alsmede voor druk- en zetfouten in deze publicatie. De informatie in deze publicatie geeft de persoonlijke mening weer van de Analist(en) en geen enkel deel van de beloning van de Analist(en) was, is, of zal direct of indirect gerelateerd zijn aan het opnemen van specifieke aanbevelingen of meningen in dit rapport. De analisten die aan deze publicatie hebben bijgedragen voldoen allen aan de vereisten zoals gesteld door hun nationale toezichthouders aan de uitoefening van hun vak. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. ING noch één of meer van haar directeuren of werknemers aanvaarden enige aansprakelijkheid voor enig direct of indirect verlies of schade voortkomend uit het gebruik van (de inhoud van) deze publicatie alsmede voor druk- en zetfouten in deze publicatie. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Niets in deze publicatie mag worden gereproduceerd, verspreid of gepubliceerd door wie dan ook voor welke reden dan ook zonder de voorafgaande uitdrukkelijke toestemming van de ING. Alle rechten zijn voorbehouden. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, houdt kantoor aan Bijlmerplein 888, 1102 MG te Amsterdam, Nederland en is onder nummer 33031431 ingeschreven in het handelsregister van de kamer van koophandel. In Nederland is ING Bank N.V. geregistreerd bij en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank en de Autoriteit Financiële Markten. Voor nadere informatie omtrent ING policy zie https://research.ing.com/.
"},"title":"Disclaimer"}],"componentType":"accordion"},{"componentType":"sectionTitle"},{"componentType":"sectionTitle"}]},"hasMacro":false,"id":"17626386-cd54-4b18-9151-9ed655f41fe5","localeString":"nl-NL","mainHeaderZone":{"authorInfo":{"authorName":"Mirjam Bani","image":{"altTextNL":"Mirjam Bani","extension":"jpg","original":"https://assets.ing.com/m/317e1b327ddcd565/original/Mirjam-Bani-500x500px.jpg","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/fc4b353a-9828-41c3-92d2-9b2b8bda7218/Mirjam-Bani-500x500px","type":"image","width":857},"jobTitle":"Econoom commercieel vastgoed & Public Sector"},"backLink":{"textLink":{"text":"Real Estate","url":"/zakelijk/sector/real-estate"}},"componentType":"editorialHeader","coreHeader":{"title":"Commerciële vastgoedmarkt: herstel met een rem erop"},"date":"2026-07-13","readingTime":7},"publishDate":"2026-07-13T08:42:13.012+02:00"}}