Infrastructuur speelt een belangrijke rol in ons leven en zorgt ervoor dat we met de auto naar het werk kunnen, kunnen douchen en dat we onze favoriete series of films kunnen streamen. In de Verenigde Staten en de Europese Unie liggen er omvangrijke plannen om in de komende jaren te investeren in de verdere ontwikkeling van infrastructuur, om in te spelen op een groenere, meer digitale toekomst. Vele bedrijven zullen profiteren van deze miljardeninvesteringen en daar kun je als belegger op inspringen.
"},"video":{"type":"video","originalUrl":"https://assets.ing.com/m/3c26136e83acfd9c/original/ing_-infrastructuur-_short_2-1080p-2.mp4","videoPreviewURLs":["https://assets.ing.com/asset/fe683e0c-15af-4339-bd89-8c75e1e99fae/480p/ing_-infrastructuur-_short_2-1080p-2.mp4","https://assets.ing.com/asset/fe683e0c-15af-4339-bd89-8c75e1e99fae/1080p/ing_-infrastructuur-_short_2-1080p-2.mp4","https://assets.ing.com/asset/fe683e0c-15af-4339-bd89-8c75e1e99fae/720p/ing_-infrastructuur-_short_2-1080p-2.mp4","https://assets.ing.com/asset/fe683e0c-15af-4339-bd89-8c75e1e99fae/mp4/ing_-infrastructuur-_short_2-1080p-2.mp4"],"thumbnails":{"mini":"https://assets.ing.com/m/3c26136e83acfd9c/mini-ing_-infrastructuur-_short_2-1080p-2.jpg","webimage":"https://assets.ing.com/m/3c26136e83acfd9c/webimage-ing_-infrastructuur-_short_2-1080p-2.jpg","thul":"https://assets.ing.com/m/3c26136e83acfd9c/thul-ing_-infrastructuur-_short_2-1080p-2.jpg"},"extension":["mp4"]}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Waar kun je in beleggen?"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Infrastructuur is een breed begrip. Het kan betrekking hebben op transport, denk aan de aanleg en het onderhoud van wegen en bruggen, maar ook op nutsvoorzieningen als water, elektriciteit en gas, of op communicatie, bijvoorbeeld telecom- en internetnetwerken. En vergeet ook sociale infrastructuur niet, waarbij je kunt denken aan ziekenhuizen en verpleeghuizen.
Core infrastructure fondsen en value-add infrastructure fondsen
Omdat beleggen in infrastructuur meestal grote investeringen betreft, is de meest gangbare manier om in de categorie te beleggen door middel van (private markets) beleggingsfondsen, die doorgaans in twee soorten verkrijgbaar zijn: core infrastructure fondsen en value-add infrastructure fondsen. In het eerste geval wordt belegd in bestaande infrastructuurbedrijven – of projecten. De opbrengsten voor het fonds komen dan bijvoorbeeld uit de huur die een cloudaanbieder betaalt voor het gebruik van een datacenter. Het fonds is daarmee zeker van een bepaalde, stabiele inkomstenstroom.
De value-add strategie is vooral gericht op directe beleggingen in kleine- en middelgrote bedrijven, met als doel deze te laten groeien door overnames en investeringen. Dergelijke fondsen kunnen bijvoorbeeld een glasvezelbedrijf helpen bij het aanleggen van nieuwe kabels. Een value-add fonds helpt dus eigenlijk het aanbod van nieuwe en grote infrastructuur assets te vergroten, waarin de core strategiefondsen dan weer kunnen beleggen.
Een groot verschil tussen de twee strategieën is dat de core-strategie vaak gepaard gaat met een relatief hoge mate van schuldfinanciering. De gedachte is dat de hoge schulden wel te dragen zijn, gezien de onderliggende fysieke assets en contracten die voor een langere periode worden afgesloten. De strategie is vanwege het schuldprofiel wel gevoelig voor fluctuaties in de rente. Bij de value-add strategie wordt vaak eerder gekozen voor een financiering in aandelen.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Waarom beleggen in infrastructuur?"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Door te beleggen in infrastructuur kun je inspringen op verschillende belangrijke thema’s die de komende jaren en decennia in de wereld zullen spelen. Zo blijven steden flink doorgroeien en de infrastructuur moet daarop worden aangepast. Er zijn flinke investeringen nodig om bijvoorbeeld efficiëntere woonconcepten te ontwikkelen om meer mensen te huisvesten en om een gezonde, duurzamere samenleving te ondersteunen. Bovendien leven mensen langer en vergrijst de bevolking in ontwikkelde landen. Daar moet de infrastructuur ook op worden aangepast met investeringen in ziekenhuizen en verpleeghuizen en zelfs in transport om mensen met verschillende mobiliteitsbehoeften te ondersteunen.
Inmiddels zijn er veel wegen en gebouwen tientallen jaren geleden gebouwd en zijn ze toe aan vervanging of renovatie.
De digitalisering van de wereldeconomie lijkt ook niet tot stilstand te komen en er zal continu geïnvesteerd moeten worden in een snellere internetverbinding in meer delen van de wereld. Daar zijn ook meer datacenters en andere technologieën voor nodig.
Verder speelt een infrastructuurbelegging in op klimaatverandering en projecten kunnen bijdragen aan een duurzamere toekomst. Er zijn immers nieuwe vormen van transport nodig die minder CO2-uitstoten, naast meer initiatieven om hernieuwbare energie te realiseren. Denk hierbij aan wind en zon, maar bijvoorbeeld ook aan smart grids en batterijen.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Voordelen van beleggen in infrastructuur"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Een infrastructuurbelegging is minder afhankelijk van economische cycli, aangezien wegen, ziekenhuizen of nutsleidingen van essentieel belang blijven voor de samenleving. Bovendien zijn bepaalde onderdelen binnen infrastructuur, zoals elektriciteits- en gasnetwerken, gereguleerd en hebben contracten een lange looptijd. Dit brengt een grotere voorspelbaarheid van de kasstroom met zich mee, ook als het economisch minder gaat, en zorgt er bovendien voor dat infrastructuurbeleggingen vaak een lage correlatie hebben met aandelen en obligaties.
Vanwege de enorme investeringen die nodig zijn, is het voor nieuwe partijen een moeilijke markt om te betreden, waardoor de concurrentiepositie van bestaande spelers aantrekkelijk blijft. Soms is er zelfs sprake van een kunstmatige monopolie, omdat het gewoonweg niet mogelijk is om een concurrerende infrastructuur te bouwen, zoals het geval is bij de bouw van ziekenhuizen of energiecentrales.
Veel bedrijven die actief zijn op het gebied van infrastructuur, denk aan nutsbedrijven, maar ook aan uitbaters van datacenters, kunnen de prijzen verhogen in lijn met de inflatie, waardoor de inkomsten meebewegen met stijgende prijzen. Dit biedt beleggers een mate van bescherming tegen inflatie.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Risico’s"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Beleggen in infrastructuur is niet zonder risico. Naast de gebruikelijke beleggingsrisico’s, zijn er risico’s die specifiek voor infrastructuurbeleggingen gelden. Zo wordt vooral de nutssector doorgaans sterk gereguleerd door overheden. Veranderingen in regelgeving kunnen de winstgevendheid van een project beïnvloeden. Ook het politieke klimaat kan een impact hebben, waarbij nieuwe overheidsregelingen, belastingverhogingen of zelfs nationalisatie van infrastructuurbedrijven een rol kunnen spelen. Vooral in opkomende markten, waar politieke stabiliteit geen gegeven is, is dit een punt van zorg. Het niet naleven van wet- en regelgeving kan leiden tot hoge boetes of reputatieschade.
Naast een operationeel risico, moet je rekening houden met technische risico’s, die betrekking hebben op bijvoorbeeld ontwerpfouten of problemen in het beheer van de assets. Enigszins daarmee samenhangend zijn de projectrisico’s, die vooral in de bouwfase spelen. Er kunnen vertragingen in de projectontwikkeling zijn, naast kostenoverschrijdingen.
Extra risico's
Beleggen in complexe beleggingsfondsen brengt extra risico's met zich mee, vergeleken met niet-complexe beleggingsfondsen. De instrumenten die toegang geven tot het beleggen in Private Markets hebben als kenmerk dat deze illiquide of beperkt liquide zijn en qua risico in de meeste gevallen vergelijkbaar zijn met een portefeuille die volledig bestaat uit aandelen. Illiquide zijn houdt in dat de beleggingen tussentijds niet, moeilijk of beperkt verhandelbaar zijn. Het kan dus zijn dat wanneer u uw belegging wilt verkopen dit niet mogelijk is. Voor een illiquide belegging is een voldoende ruime beleggingshorizon essentieel. Voor het rendement ben je, net als bij beleggingsfondsen in aandelen en obligaties, afhankelijk van de beheerder van het fonds en de resultaten van de beleggingen in het fonds. Private Markets beleggingen zijn speculatieve en complexe instrumenten en brengen een hoog risico met zich mee. Extra risico’s betreffen hogere financieringsniveaus, beperkte overdraagbaarheid van beleggingen, verminderde beleggersbescherming, minder transparante waardering en minder informatie voor beleggers dan bij beleggingen op de reguliere markten het geval zou zijn.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Conclusie"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Infrastructuur kan een mooie aanvulling zijn op een beleggingsportefeuille, vanwege de lage correlatie met andere beleggingsklassen, de voorspelbare kasstromen en het essentiële belang ervan in het dagelijkse leven. Een duurzamere, digitale toekomst vraagt om enorme investeringen, waar veel bedrijven van zullen profiteren. Beleggers kunnen hierop inspelen door te beleggen in infrastructuurfondsen. Houd wel rekening met diverse specifieke risico’s, die de winstgevendheid van projecten kunnen beïnvloeden. Tegelijkertijd dient u te beseffen dat beleggen in complexe beleggingsfondsen extra risico's met zich meebrengt.
ING werkt samen met Brookfield en Partners Group om beleggen in infrastructuurbeleggingen mogelijk te maken voor Private Banking-klanten.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Goed om te weten"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Beleggen brengt risico's en kosten met zich mee. Je kunt je inleg of een deel ervan verliezen. Wil je meer weten over deze complexe beleggingsfondsen en de risico's van deze beleggingscategorie? Hier vind je alle informatie.
"},"textLinks":[{"url":"/private-banking/beleggen/private-equity","text":"Ook in de reeks 'Ontdek de wereld van Private Markets'- Private Equity"}]}]},"complementaryZone":{"flexComponents":[{"componentType":"cards","cards":[{"componentType":"productCard","cardType":"product","cardSize":"small","title":"Maak een afspraak","intro":"We gaan graag in gesprek.","image":{"transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/3e538078-976f-4b74-b49c-90d7cd895df2/Web-12","type":"image","width":307,"original":"https://assets.ing.com/m/1d41bac33a10b194/original/Web-12.svg","extension":"svg"},"link":{"url":"/private-banking/contact"}},{"componentType":"productCard","cardType":"product","cardSize":"small","title":"Inloggen Mijn ING","intro":"Snel inzicht in je financiële situatie.","image":{"transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/33c4e3a2-7e3d-47a1-9c6f-1993eedcdb8c/Web-13","type":"image","width":307,"original":"https://assets.ing.com/m/5aecfb619a645cd6/original/Web-13.svg","extension":"svg"},"link":{"url":"https://mijn.ing.nl/login"}}]}]},"legalZone":{"flexComponents":[{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":""}}]}}}