De dreiging en uiteindelijk het oplaaien van het geweld in het Midden-Oosten maakt dat markten al een poosje onrustig zijn. Na de Amerikaanse aanval op Iran stellen beleggers, bedrijven en consumenten nu hun verwachtingen bij. Vooral de piekende energieprijzen zijn een bron van nervositeit. Samen leidt dit tot een subtiele maar betekenisvolle verschuiving: de inflatieverwachtingen gaan omhoog.
Deze stijging komt bovenop een bestaande trend, waarbij de inflatie in de eurozone in januari van 1,7% opliep naar 1,9% in februari. De economen van ING verwachten dat de inflatie kan oplopen richting 2,5% als de energieverstoring voortduurt.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Energieprijzen bepalend voor de inflatiecijfers"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"De olie- en gasprijzen zijn in de afgelopen twee weken met horten en stoten opgelopen, zeker toen de aanvoer van energie via de Straat van Hormuz vrijwel stilviel. Hoewel er geen sprake lijkt te zijn van fysieke tekorten op de energiemarkt, houden markten rekening met een langere periode van productie- en transportonderbrekingen. Dit zorgt voor een hogere risicopremie op de energieprijzen.
Voor huishoudens en bedrijven betekent dit dat de energierekening later dit jaar waarschijnlijk hoger uitvalt dan eerder werd aangenomen. En omdat energie een belangrijke kostenpost is voor vrijwel alle bedrijfstakken, sijpelt dit effect breed door in de economie. Denk maar aan de energie die nodig is voor allerhande productie, landbouw en transport. Ook zijn olie en gas belangrijke grondstoffen voor bijvoorbeeld plastics en kunstmest.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Het zelfversterkende effect van inflatieverwachtingen"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Daarbij geldt dat de verwachting van een toenemende inflatie daadwerkelijk zal zorgen dat de inflatie oploopt. Immers, zodra bedrijven denken dat hun kosten zullen stijgen, verhogen ze preventief hun verkoopprijzen. Tegelijkertijd zien vakbonden en werknemers hogere prijsstijgingen aankomen en vragen om grotere loonstijgingen om de koopkracht op peil te houden. Zo kan een mechanisme ontstaan waarbij prijzen en lonen elkaar versterken. Zelfs wanneer de oorspronkelijke oorzaak — in dit geval hogere energieprijzen door geopolitieke spanningen — later afneemt, kan dit zelfversterkende effect lang aanhouden en de inflatie blijven opstuwen.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Waarom dit belangrijk is voor centrale banken"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Voor de Europese Centrale Bank (ECB) zijn inflatieverwachtingen daarom minstens zo belangrijk als de daadwerkelijke inflatiecijfers. De recent opwaarts bijgestelde verwachtingen maken het lastiger om renteverlagingen snel door te voeren – een renteverlaging die een economie die kampt met duurdere energie best had kunnen gebruiken. De centrale bank zal waarschijnlijk eerst meer zekerheid willen hebben over de duur van energieprijs‑effecten en zich ervan vergewissen dat deze tijdelijk zijn. Als hoge energieprijzen de inflatie aanjagen, neemt de kans op een renteverhoging toe.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Wat betekent dit voor beleggers?"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Voor aandelenmarkten levert dit een gemengd beeld op. Energiemaatschappijen profiteren doorgaans van hogere olie- en gasprijzen. Bedrijven met hoge energiekosten (zoals industrie en transport) komen juist onder druk te staan.
Op de obligatiemarkten zien we dat de hogere inflatieverwachting leidt tot stijgende rentes, wat bestaande obligaties, vastgoed en risicovolle aandelencategorieën die vooral gewaardeerd worden op toekomstige winsten, zoals techaandelen, minder aantrekkelijk maakt. Tegelijkertijd zullen de nominale winsten, inclusief inflatie, van veel bedrijven stijgen mits de economische groei niet sterk terugvalt en kunnen nieuwe obligaties aantrekkelijkere coupons bieden. Bovendien doet ook de weer wat opgelopen koers van de dollar een duit in het zakje: dit geeft Amerikaanse beleggingen een klein voordeel in tijden van geopolitieke spanningen.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"linkList","iconTitle":{"title":"Lees ook"},"textLinks":[{"url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit/getal-van-de-week-totaaloverzicht","text":"Vorige edities Getal van de week"},{"url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit","text":"Meer beursnieuws"}]},{"componentType":"sectionTitle","title":"Goed om te weten"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld en uitgebracht door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V., op 11 maart 2026, 9.00 uur. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: BofA Securities, Goldman Sachs, Bloomberg, CreditSights, UBS, Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch, ING FM, Citi, JPMorgan, LSEG Datastream, Sustainalytics of Reuters Metastock. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kun je hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie.
ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2026 ING Bank N.V., Amsterdam.
"}}]}}}