In de VS is iets vreemds aan de hand: ondanks dat de economie groeit, loopt de werkloosheid op. Met 4,6% is het hoogste niveau bereikt in vier jaar tijd. Deze paradox roept de nodige vragen op, want normaal gesproken zien we eerst banengroei, daarna hogere lonen en uiteindelijk pas meer bestedingen.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Noodzakelijke uitgaven duurder"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Nu is die volgorde omgedraaid. Amerikanen geven geld uit dat ze niet hebben verdiend. Het beschikbare inkomen van huishoudens groeide in het derde kwartaal van 2025 met nul procent, terwijl de uitgaven juist flink stegen. Hoe dat kan? Door spaargeld op te eten, krediet op te nemen en noodzakelijke kosten – vooral zorg – te voldoen die niet langer uitgesteld kunnen worden.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"AI zorgt voor groei zonder banengroei"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Amerikaanse bedrijven, die recordwinsten boeken, nemen intussen nauwelijks nieuwe mensen aan. De investeringen gaan naar automatisering en artificiële intelligentie (AI), wat de economische groei-zonder-banengroei mogelijk maakt. Dat is misschien efficiënt voor bedrijven, maar haalt wel langzaam de koopkracht uit de economie.
Henry Ford begreep het al in 1914: hij betaalde zijn arbeiders een royale vijf dollar per dag. Niet uit goedheid, maar omdat hij voorzag dat zijn arbeiders uiteindelijk ook zijn klanten zouden moeten worden. Want wie rijk wil worden, moet zijn klanten niet arm maken. Die wisselwerking is in onze geglobaliseerde economie verdwenen. Een Amerikaans techbedrijf kan personeel ontslaan in Californië en klanten vinden in Europa. De directe link tussen lonen en afzet bestaat niet meer.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Hogere werkloosheid zet consumptie onder druk"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"De Amerikaanse centrale bank (de ‘Fed’) spreekt inmiddels over ‘jobless growth’: economische groei zonder banengroei. Met oog op vergrijzing en arbeidstekorten in bepaalde sectoren is dat in sommige gevallen goed nieuws. Maar de vooruitzichten voor jonge afgestudeerden zijn minder florissant: zij vinden moeilijk een goede baan. En AI neemt veel instapfuncties over. De grote gig-economie (bedrijven als Uber en DoorDash) vangt wel werklozen op, maar die verdienen gemiddeld maar de helft tot twee derde van hun oude inkomen. Ondertussen stijgt het kredietgebruik. ‘Koop nu, betaal later’-programma’s zoals Klarna groeiden rond de feestdagen met negen procent. Dat is geen teken van overvloed, maar van huishoudens die krap zitten.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Beurscorrectie funest voor de economie"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Ondanks de miljardeninvesteringen in AI blijft consumptie de fundering van de Amerikaanse economie. Consumenten geven nog altijd 68 procent van al het geld uit. En in toenemende mate zijn dit de welvarende huishoudens die hun vastgoed en aandelen de laatste jaren flink in waarde hebben zien toenemen. Mocht zich een correctie voordoen op de aandelenbeurs, kan het dus snel slechter gaan met de economie. Huishoudens sparen gemiddeld nog maar 3,1 procent van hun inkomen, waardoor er weinig ruimte is om in te teren. Lange tijd konden bovengemiddelde bestedingen worden opgevangen door de buffer die tijdens de coronaperiode werd opgebouwd. Maar dat geld is grotendeels verdwenen. Volgens de Fed heeft de 25 procent met de laagste inkomens nog minder dan 3.000 dollar achter de hand.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Hoelang blijven de Verenigde Staten nog groeien?"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"De vraag is niet óf consumenten onder druk staan, maar hoeveel druk ze nog aankunnen. Als de economie goeddeels op consumptie draait, en consumenten minder kunnen kopen, hoelang kan de economie dan blijven groeien? De feestdagen waren een belangrijk ijkpunt. De laatste berichten van Amazon en andere onlinewinkeliers zijn niet bemoedigend. Een bevestiging van een minder uitbundig bestedingspatroon kan zomaar zorgen voor nieuwe druk op Amerikaanse techbedrijven en daarmee de beurs als geheel. Want een economie die haar eigen klanten verarmt, kan niet eeuwig blijven groeien.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Wat betekent dit voor beleggers?"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Economische ontwikkelingen zoals deze onderstrepen het belang van een goed gespreide portefeuille over regio’s en sectoren. Dit helpt om risico’s te beperken en kansen te benutten, ook in onzekere tijden. ING past deze principes consequent toe in alle beleggingsstrategieën van Eenvoudig Beleggen en Vermogensbeheer.
Benieuwd naar de verwachtingen van het ING Investment Office? Lees de Beleggingsvisie 2026.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Wat vind je van dit artikel?"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"We zijn benieuwd wat je van dit Getal van de week vindt. Deel je feedback met ons, het kost je minder dan een minuut.
"}},{"componentType":"linkList","iconTitle":{"title":"Lees ook"},"textLinks":[{"url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit/getal-van-de-week-totaaloverzicht","text":"Vorige edities Getal van de week"},{"url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit","text":"Meer beursnieuws"}]},{"componentType":"sectionTitle","title":"Goed om te weten"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld en uitgebracht door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V., op 7 januari 2026, 15.15 uur. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: BofA Securities, Goldman Sachs, Bloomberg, CreditSights, UBS, Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch, ING FM, Citi, JPMorgan, LSEG Datastream, Sustainalytics of Reuters Metastock. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kun je hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie.
ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2026 ING Bank N.V., Amsterdam.
"}}]}}}