Sinds president Trump terugkeerde in het Witte Huis is de Amerikaanse dollar opvallend snel verzwakt. In een jaar tijd verloor de munt zo’n vijftien procent ten opzichte van een mandje belangrijke valuta — een forse daling voor wat normaal wordt gezien als de veiligste en meest voorspelbare munt ter wereld.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Amerikaanse beleggingen leverden in 2025 weinig op"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Waar de dollar jarenlang een rugwind vormde voor Europese beleggers, viel die steun in 2025 volledig weg. Gemeten in euro’s behaalde de S&P 500‑index vorig jaar een totaalrendement van net geen 4 procent, tegenover bijna 18 procent in dollars. Voor obligatiebeleggers is dit extra pijnlijk: valutawinsten compenseerden jarenlang de lage rendementen op Amerikaanse staatsobligaties. Als de greenback verder verzwakt, kan de VS opnieuw een rem zetten op de wereldwijde beleggingsresultaten.
Gevraagd naar de gevaren benadrukte Fed‑voorzitter Jerome Powell zichtbaar ongemakkelijk dat wisselkoersen onder verantwoordelijkheid vallen van de regering, niet van de Amerikaanse centrale bank. Toch is de vraag logisch: een zwakke dollar heeft een negatieve invloed op inflatie, importprijzen en de wereldwijde financiële stabiliteit. En dus op beleggingsrendementen.
Als een Amerikaanse staatsobligatie minder oplevert dan wat een belegger in eigen land kan verdienen, is de belegging economisch niet meer logisch. Dan daalt de internationale vraag naar dollars verder en loopt de Amerikaanse lange rente juist op.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Trump gooit olie op het vuur"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Trump toont zich niet bezorgd; hij noemde de zwakke dollar onlangs nog ‘tremendous’ en ‘really great’. Hij gelooft dat een goedkopere dollar de Amerikaanse export stimuleert en import afremt, wat de economische groei zou moeten bevorderen. Dat is mogelijk, maar hij negeert de nadelen: hogere input-kosten voor de maakindustrie, lagere koopkracht voor consumenten en (dus) opwaartse druk op inflatie.
Voor beleggers levert een zwakke dollar op korte termijn wel een pluspunt op: buitenlandse winsten van Amerikaanse bedrijven vallen hoger uit in dollars. Op de langere termijn is een structureel zwakke munt echter schadelijk omdat het innovatie en kostenbewustzijn afzwakt en de concurrentiekracht ondermijnt.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"…Scott Bessent komt met de blusdeken"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Trumps uitspraken joegen de dollarkoers verder omlaag, waarna minister van Financiën Scott Bessent zich geroepen voelde om in te grijpen. Hij benadrukte dat de Verenigde Staten traditioneel toch heus streven naar een sterke dollar. Dat bracht tijdelijk wat rust, maar de markten blijven onrustig en volatiel.
Door de glijvlucht van de dollar neemt de euro juist in waarde toe
Dat werpt de vraag op: waarom daalt de dollar zo hard? Analisten schrijven de verzwakking vooral toe aan toenemende onzekerheid over Amerikaans economisch en monetair beleid. Waar de dollar in onzekere tijden normaal als veilige haven fungeert, lijkt hij nu juist te worden gemeden. Door Trumps handelspolitiek, conflicten met de Fed en onvoorspelbare uitlatingen vormen de VS ineens zelf een bron van instabiliteit.
Hierdoor verandert de rol van de dollar in beleggingsportefeuilles. Waar de munt historisch vooral werd gedreven door renteverschillen, beweegt hij nu meer en meer mee met aandelenmarkten. Daarmee verliest hij zijn waarde als stabiliserende factor. In plaats van risico te dempen, vergroot dollarblootstelling het risico juist.
Beleggers zoeken duidelijk naar alternatieven: de goudprijs is sinds Trumps terugkeer ruim verdubbeld en de Zwitserse frank won meer dan twintig procent tegenover de dollar. De Zwitserse centrale bank houdt de rente zelfs op nul om te voorkomen dat de munt nóg aantrekkelijker wordt.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Druk om rentes te verlagen, ondanks inflatie"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Het Amerikaanse rentebeleid speelt eveneens een grote rol. De inflatie blijft hoog, maar tegelijkertijd bestaat er veel politieke druk om de rentes te verlagen. Lagere rentes zouden de dollar echter verder verzwakken en vergroten zo het risico op een langdurig hoge inflatie. Op korte termijn kan dat groei ondersteunen, maar op de middellange termijn verslechtert het de vooruitzichten voor de Amerikaanse economie.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Vooral de snelheid van de daling baart zorgen"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Hoewel de dollar historisch vaker lagere niveaus heeft gekend — de gemiddelde euro‑dollarkoers lag rond $1,20 in de afgelopen twintig jaar — baart vooral de snelheid van de huidige daling zorgen. Snelle valutaverschuivingen brengen een onzekerheid in het systeem die economische groei kost.
Daarom heeft ING onlangs de strategieën aangepast; opkomende markten zoals Zuid‑Korea zijn overwogen, staan de VS op neutraal en is de grondstoffenpositie vergroot als bescherming tegen geopolitieke risico’s en inflatie. Deze aanpak weerspiegelt voorzichtigheid ten aanzien van de dollar, zonder in te zetten op een scherpe verdere daling.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"linkList","iconTitle":{"title":"Lees ook"},"textLinks":[{"url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit/getal-van-de-week-totaaloverzicht","text":"Vorige edities Getal van de week"},{"url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit","text":"Meer beursnieuws"}]},{"componentType":"sectionTitle","title":"Goed om te weten"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld en uitgebracht door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V., op 4 februari 2026, 9.30 uur. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: BofA Securities, Goldman Sachs, Bloomberg, CreditSights, UBS, Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch, ING FM, Citi, JPMorgan, LSEG Datastream, Sustainalytics of Reuters Metastock. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kun je hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie.
ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2026 ING Bank N.V., Amsterdam.
"}}]}}}