Ondanks de oorlog in het Midden-Oosten, stijgen de aandelenbeurzen al een tijdje alsof er geen vuiltje aan de lucht is. De S&P 500-index en de Nasdaq klommen afgelopen week onder groot enthousiasme naar een nieuwe recordstand. In de drie weken sinds het dieptepunt op 31 maart, steeg de S&P 500 iedere week met minimaal 3%. Dat is sinds 1950 slechts twee keer eerder voorgekomen.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Straat van Hormuz is nog altijd niet open"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Maar intussen duurt de oorlog voort. Er werd weliswaar een tijdelijk staakt-het-vuren bereikt (dat woensdag afloopt) en uit beide kampen klonken signalen dat een snel einde aan de oorlog mogelijk is. Maar – en dat is voor de economie en financiële markten veruit de belangrijkste voorwaarde – er varen nog altijd geen olietankers door de Straat van Hormuz. Hoe valt dan het enthousiasme van beleggers te verklaren?
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Markten kijken vooruit"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Zoals we al vaker hebben geschreven: markten kijken altijd vooruit. Aandelenbeleggers zijn geneigd om over problemen heen te kijken zolang zij verwachten dat deze tijdelijk zijn. Zij gaan uit van een tijdelijke opleving van de inflatie en geen blijvende schade voor de economie.
Pas wanneer de winsten van bedrijven blijvend worden aangetast, centrale banken zich plots gedwongen zien de rente te verhogen of een recessie aanstaande is, worden beleggers écht nerveus en zien we vaak een langdurige correctie. Van zo’n situatie is nu geen sprake. Sterker nog: de kwartaalcijfers zijn tot nu toe gemiddeld een stuk beter dan verwacht en analisten hebben hun winstverwachtingen in de afgelopen weken verder opgeschroefd.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Beleggers zijn bang om de boot te missen"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"De beursrally is ook te verklaren door de lessen van vorig jaar april. Op ‘Liberation Day’ kelderden de aandelenkoersen eerst hard, om vervolgens sterk op te veren zodra president Trump zijn invoerheffingen uitstelde. En zo ontstond TACO: ‘Trump Always Chickens Out’. Veel beleggers misten die draai en zijn daardoor voorzichtiger geworden met verkopen. Zij zijn er inmiddels aan gewend geraakt dat Trump harder blaft dan dat hij bijt. Slecht nieuws leidde dit keer tot slechts bescheiden verkopen en beleggers waren erop gebrand om te kopen bij de eerste hint van een nieuw TACO-moment. De angst om bij een draai de boot te missen, bepaalde het handelsgedrag.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Is een nieuw TACO-moment aanstaande?"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Is er dan geen enkele reden tot zorg? Zoals gezegd, is de Straat van Hormuz nog altijd gesloten. Afgelopen vrijdag kon een bericht dat Iran de zeestraat volledig zou openen nog op veel enthousiasme rekenen, maar nog geen etmaal later sloot Iran de straat alweer. Met de controle over de meest besproken straat ter wereld heeft Iran een krachtig wapen in handen. De Straat van Hormuz is inmiddels ruim zeven weken gesloten en de effecten hiervan zullen geleidelijk zichtbaarder worden. Beleggers rekenen mede daardoor op een nieuw TACO-moment: met het oog op de tussentijdse verkiezingen in november heeft Trump er alle belang bij dat de benzine voor Amerikanen snel betaalbaarder wordt.
"},"alignedImage":{"position":"bottom"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Wachten op bevestiging"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Beleggers hebben het einde van de oorlog dus al in de koersen ‘ingeprijsd’, maar de bevestiging moet natuurlijk nog wel volgen. Hetzelfde geldt voor de economie, die moet aantonen geen grote schade te lijden, en de bedrijfswinsten, die aan de opwaarts bijgestelde verwachtingen moeten zien te voldoen. Dat zal naar onze mening wel lukken, zeker voor bedrijven die amper last hebben van hogere energieprijzen. De eerste resultaten uit de sectoren technologie en financiële waarden zijn wat dat betreft bemoedigend. Maar na de rally van de afgelopen weken lijkt het potentieel voor verdere koersstijgingen op korte termijn niet al te groot. Zoals gezegd: markten lopen op het nieuws vooruit.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Zonder zorgen geen rendement"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Tot slot nog een belangrijke les voor beleggers die uit vrees voor de gevolgen van de oorlog zijn uitgestapt, of wachten met instappen tot alles weer rustig is: ondanks een vaak lange lijst aan zorgen, klimmen de aandelenmarkten omhoog. Laat je daar dus niet door afleiden. Sterker nog: zonder zorgen geen rendement. Het is de risicopremie die je kunt verdienen door in aandelen te beleggen. Beleggen draait niet om het voorspellen van de volgende crisis, maar om discipline en accepteren dat onzekerheid erbij hoort.
Wat vind je van dit artikel?
We zijn benieuwd wat je van dit Getal van de week vindt. Deel je feedback met ons, het kost je minder dan een minuut.
Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld en uitgebracht door het ING Investment Office, onderdeel van ING Bank N.V., op 22 april 2026, 9.00 uur. Voor het opstellen van deze beleggingsaanbeveling is gebruik gemaakt van de volgende wezenlijke informatiebronnen: BofA Securities, Goldman Sachs, Bloomberg, CreditSights, UBS, Standard & Poor’s, Moody’s, Fitch, ING FM, Citi, JPMorgan, LSEG Datastream, Sustainalytics of Reuters Metastock. Een beschrijving van het ING-beleid ten aanzien van informatiebarrières en belangenverstrengeling kun je hier vinden. Tenzij anders vermeld, zal ING Bank N.V. de beleggingsaanbeveling niet actualiseren. Ontwikkelingen die zich na het opstellen van deze beleggingsaanbeveling hebben voorgedaan, kunnen van invloed zijn op de juistheid van de aannames waarop deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd. Beleggingsaanbevelingen worden over het algemeen 2 tot 4 keer per jaar herzien. Deze beleggingsaanbeveling behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren en vormt geen uitnodiging tot het aangaan van welke overeenkomst of verbintenis dan ook. Deze beleggingsaanbeveling is gebaseerd op aannames en vormt geen garantie voor een bepaalde ontwikkeling of resultaat. Aan deze beleggingsaanbeveling kunnen geen rechten worden ontleend. Beslissingen op basis van deze beleggingsaanbeveling zijn voor uw eigen rekening en risico. Noch ING Bank N.V. noch ING Groep N.V. noch enige andere rechtspersoon die tot de ING Groep behoort, aanvaardt aansprakelijkheid voor enige schade in welke mate dan ook die voortvloeit uit het gebruik van bovenstaande beleggingsaanbeveling of de daarin opgenomen informatie.
ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431 Amsterdam en staat onder toezicht van Autoriteit Financiële Markten AFM. ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V. Alle rechten voorbehouden. Deze beleggingsaanbeveling mag niet worden verveelvoudigd, gekopieerd, gepubliceerd, opgeslagen, aangepast of gebruikt in welke vorm dan ook, online of offline, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ING Bank N.V. ©2026 ING Bank N.V., Amsterdam.
"}}]}}}