Eind jaren negentig analyseerde ik de aandelenmarkt en kwam tot de conclusie dat die wel erg duur was. Zó duur dat ik voor meerdere jaren weinig perspectief zag voor verdere koersstijgingen. Ik dacht toen: wat zou het mooi zijn als de markt de komende jaren gewoon eens weinig doet. Dan kunnen de bedrijfswinsten als het ware in de koersen groeien, terwijl beleggers dankzij het dividend toch een aardig rendement behalen.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Gevaarlijke woorden"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Maar zo gladjes verloopt het meestal niet op financiële markten. Ook eind vorige eeuw en begin deze eeuw ging het anders. Eerst werden de waarderingen nog verder opgerekt, om vervolgens hard onderuit te gaan. Ik leerde wat ervaren beleggers allang wisten: geleidelijkheid op financiële markten is meestal een sprookje. Het is boom en bust.
Dit keer lijkt het echter anders te gaan. Ja, ik weet het: gevaarlijke woorden! Maar het sprookje van geleidelijkheid lijkt zowaar werkelijkheid te worden. De winsten van met name IT-bedrijven, die de aandelenmarkten domineren, zijn de afgelopen jaren daadwerkelijk in hun koersen gegroeid. De aandelenkoersen van deze bedrijven zijn weliswaar flink gestegen, maar hun winsten nog veel harder.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Het sprookje kijkt uit te komen"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Natuurlijk weten we dat die hoge winstgroei niet eeuwig kan doorgaan. Eerder in de geschiedenis, bijvoorbeeld rond 2000, leek de markt dat gegeven grotendeels te negeren. De schok kwam toen duidelijk werd dat de groei niet kon aanhouden. Koersen halveerden, of erger. Dit keer lijkt de markt beter voorbereid op een afzwakking van de winstgroei. Zo is de waardering van Nvidia in een paar jaar tijd meer dan gehalveerd. Misschien bestaan sprookjes dan toch.
Dat betekent natuurlijk niet dat volatiliteit tot het verleden behoort. Even wat statistieken: een correctie van meer dan 5% op de aandelenmarkten komt gemiddeld zo’n drie keer per jaar voor. Een daling van 10% ongeveer eens per jaar, van 15% eens in de twee jaar en van 20% eens in de drie jaar. Beweeglijkheid hoort nu eenmaal bij beleggen, zoals we de afgelopen weken opnieuw hebben gezien.
Met mijn hernieuwde geloof in sprookjes laat ik me daar niet zo snel meer door van de wijs brengen.
"}},{"componentType":"linkList","iconTitle":{"title":"Lees ook"},"textLinks":[{"text":"Meer visies van Bob","url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit/de-visie-van-bob-totaaloverzicht"},{"text":"Meer beursnieuws","url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit"}]},{"componentType":"sectionTitle","title":"Goed om te weten"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.
"}}]},"hasMacro":false,"id":"022bce07-4005-4795-bb58-14ed4bdba827","localeString":"nl-NL","mainHeaderZone":{"authorInfo":{"authorName":"Bob Homan","image":{"extension":"jpg","original":"https://assets.ing.com/m/648334a6d511c2e6/original/Bob-Homan.jpg","publishedAt":"2018-09-06T12:46:46Z","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/3cb33515-8020-40ad-85d3-88241a12f3c7/Bob-Homan","type":"image","updatedAt":"2022-10-05T14:13:12Z","width":460},"intro":"Global Investment Centre","jobTitle":"CIO"},"backLink":{"textLink":{"text":"Beursnieuws","url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit"}},"componentType":"editorialHeader","coreHeader":{"body":"Boom en bust lijkt de natuurwet van financiële markten. Maar zo nu en dan lijkt zelfs op de beurs het bovennatuurlijke mogelijk.","headerImage":{"altTextDE":"\"\"","altTextEN":"\"\"","altTextFR":"\"\"","altTextNL":"\"\"","extension":"jpg","original":"https://assets.ing.com/asset/251c4747-6f0a-4be4-a088-1ce14bbd1354/Young-girl-reading-a-book-with-a-pink-flashlight-in-bed.jpg","publishedAt":"2022-05-26T14:39:08Z","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/251c4747-6f0a-4be4-a088-1ce14bbd1354/Young-girl-reading-a-book-with-a-pink-flashlight-in-bed","type":"image","updatedAt":"2023-12-21T19:23:13Z","width":3000},"title":"Sprookjes bestaan"},"date":"2026-11-11","readingTime":2},"publishDate":"2026-11-11T12:07:17.362+01:00"}}