Markten doen wat ze altijd doen zodra beleggers het gevoel krijgen dat alles tegelijk misgaat: ze worden nerveus. De wat meer ervaren beleggers weten inmiddels dat markten vaak het meest emotioneel zijn op de momenten waarop beleggers het hardst proberen rationeel te blijven.
En dat gevoel van nervositeit was gisteren duidelijk zichtbaar. Beleggers moesten tegelijkertijd een herwaardering van AI-gerelateerde aandelen verwerken, een nieuwe geopolitieke verstoring op de oliemarkt en een Amerikaanse tienjaarsrente die boven de psychologisch belangrijke grens van 5% uitkwam. Dat klinkt indrukwekkend en bedreigend. En dat is het ook. Maar zoals we weten, verdwijnen de meeste krantenkoppen sneller dan de koersreacties die ze veroorzaken.
"}},{"cards":[{"cardSize":"small","cardType":"service","componentType":"serviceCard","image":{"extension":"jpg","original":"https://assets.ing.com/m/453775aee803b9aa/original/simon1.jpg","publishedAt":"2022-12-13T12:15:28Z","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/c9a3a872-fa28-4176-a28e-e52f753100be/simon1","type":"image","updatedAt":"2022-12-13T12:16:42Z","width":2800},"intro":"In de podcast bespreken wij de kansen die volatiliteit biedt en kijken vooruit naar de komende beursweek.","link":{"url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit/blik-op-de-beursweek"},"title":"Podcast Blik op de beursweek #118"}],"componentType":"cards"},{"componentType":"sectionTitle","title":"Beleggers schrikken van AI-waarschuwing"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"De markt wordt momenteel gedomineerd door drie thema's. Allereerst de discussie over het tempo van AI-ontwikkeling. Nadat toonaangevende AI-bedrijven afgelopen weekend opriepen tot meer voorzichtigheid en een lager ontwikkelingstempo, kregen de koersen van halfgeleider- en datacenteraandelen gisteren een forse tik. Vooral de bedrijven die het meest hebben geprofiteerd van de AI-revolutie stonden onder druk. Maar dat betekent niet dat deze voorbij is. Integendeel. Eén ding lijkt zeker: beleggers moeten opnieuw nadenken over wie de winnaars en verliezers in deze fase van de AI-cyclus zullen zijn. De angst voor het einde van de AI-hype vinden we overdreven, de groei zal voorlopig nog wel even doorzetten.
Meer hierover lees je in dit artikel van onze IT-analist.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Hoge olieprijs houdt gemoederen bezig"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Daarnaast blijft de situatie rond Saudi-Arabië de energiemarkten bezighouden. De belangrijke East-West-pijpleiding ligt nog steeds stil na de aanvallen van vorige week. Brentolie handelt vanmorgen boven $107 per vat en nadert opnieuw de piekniveaus van vrijdag. We horen alweer het woord stagflatie voorbijkomen. Dat is misschien wat vroeg, maar hogere energieprijzen voeden onmiskenbaar de inflatiezorgen. Voor Europa is het risico van stagflatie veel groter dan voor de VS.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Amerikaanse tienjaarsrente stijgt tot boven de 5%"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Daar komt nog bij dat de Amerikaanse tienjaarsrente gisteren, voor het eerst sinds 2023, boven de 5% uitkwam. Dat niveau heeft vooral een psychologische betekenis, maar psychologie is nu eenmaal een belangrijk onderdeel van financiële markten. Hogere rentes betekenen hogere discontovoeten – toekomstige kasstromen worden bij een hogere rente minder waard als ze contant worden gemaakt – en dat raakt vooral groeiaandelen. Vanmorgen staat de Amerikaanse tienjaarsrente op 5,023%, het hoogste niveau sinds 2007. Wanneer de prijs van geld (= rente) stijgt, daalt de waardering van vrijwel alle andere activaklassen.
De oplopende rente houdt ons wat voorzichtiger in onze beleggingsstrategieën. We houden vooralsnog vast aan een neutrale weging van aandelen en obligaties. Dat klinkt misschien wat saai, maar past naar onze mening het beste in de huidige situatie. We wachten rustig af op kansen die zullen ontstaan.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Chipaandelen onder druk in Europa"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"De Europese aandelenmarkten stonden gisteren onder druk. De Stoxx Europe 600-index verloor 0,5%, waarbij IT-aandelen (-3,9%) de grootste negatieve bijdrage leverden. De koersen van Europese chipaandelen stonden flink onder druk door vrees voor minder vraag wanneer de ontwikkeling van AI wordt afgeremd. Maar zelfs wanneer dit zou gebeuren, overtreft de vraag naar chips het aanbod ruimschoots. Daarin zien we voorlopig geen veranderingen. De koersreactie vinden we dan ook overdreven, maar dat wil niet zeggen dat koersen niet nog verder onder druk kunnen komen. Het glas is even halfleeg.
ASML daalde 6,1% en ook Besi (-7%) en ASMI (-8,6%) moesten meer dan 6% prijsgeven. De AEX-index sloot desondanks vrijwel onveranderd, gesteund door koersstijgingen van onder andere Wolters Kluwer (+6,8%) en RELX (+5,4%). Bedrijven waarvan juist wordt gevreesd dat ze veel last zullen hebben van de groei van AI. Soms werkt het brein van beleggers ook verrassend simpel.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Hogere rente nekt Italiaanse banken"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"De Duitse DAX-index sloot 0,5% lager, terwijl de Italiaanse FTSE MIB-index 1,7% verloor. De koersen van bankaandelen stonden onder druk door oplopende rentes (en dus dalende obligatiekoersen). Italiaanse banken hebben flinke posities in staatsobligaties op de balans, die minder waard worden bij stijgende rentes. Opvallend genoeg liet de beurs in Londen een ander beeld zien. De FTSE 100-index won 0,4% dankzij sterke prestaties van defensieve gezondheidszorg- en softwarebedrijven. Ook Zwitserland hield zich goed staande, waarbij farmaceut Roche een belangrijke steunpilaar vormde voor de SMI-index (+0,75%).
Op de obligatiemarkt liepen de rentes nog wat verder op door de hogere olie- en gasprijzen. De Duitse tweejaarsrente steeg met 7 basispunten naar 3,26%, voorsorterend op verdere renteverhogingen door de Europese Centrale Bank (ECB). Tot eind volgend jaar heeft de markt nog vier (!) renteverhogingen van 0,25% ingeprijsd. Dat lijkt ons wat overdreven, maar geeft aan hoe groot de angst voor inflatie op dit moment is.
Wanneer dit omslaat naar angst voor groei, zullen de rentes weer dalen. Ik vermoed dat dit punt niet heel ver in de toekomst ligt. De Duitse tienjaarsrente steeg 4 basispunten naar 3,48%. De reële tienjaarsrente (nominale rente minus de ingeprijsde inflatieverwachting) is inmiddels gestegen tot boven de 1%. Dat begint best interessant te worden.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Beleggers maken onderscheid tussen IT-aandelen"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Op Wall Street eindigde de S&P 500-index 0,5% lager en verloor de Nasdaq Composite 0,6%. De grootste pijn zat ook hier bij de halfgeleideraandelen. De Philadelphia Semiconductor-index verloor bijna 6%. Tegelijkertijd werd zichtbaar dat beleggers onderscheid beginnen te maken binnen de technologiesector. Alphabet steeg 3%, Microsoft won 2,6% en Apple sloot 0,7% hoger. Bedrijven die minder afhankelijk lijken van steeds hogere AI-investeringen, waaronder softwarebedrijven, werden juist opgepikt. Dat kan ook zomaar weer draaien.
Ook de financiële sector had een moeilijke dag. Opmerkingen van Bank of America-topman Brian Moynihan over tegenvallende handelsinkomsten zetten de sector onder druk. Goldman Sachs verloor 4% en ook Morgan Stanley (-3,6%) en Citigroup (-1,9%) sloten lager.
De Amerikaanse tweejaarsrente steeg met 3 basispunten naar 4,66% en noteert daarmee ongeveer 1% boven de beleidsrente van de centrale bank, de Fed (3,5-3,75%). Dit betekent dat beleggers inmiddels vier renteverhogingen op termijn hebben ingeprijsd. Ook dat lijkt ons wat overdreven. Als de Fed morgenavond besluit om de beleidsrente niet te verhogen, kan de korte rente weer iets kan dalen. Lange rentes zullen dan naar verwachting juist verder oplopen, omdat er twijfel zal ontstaan over de prijsstabiliteit (het onder controle hebben van de inflatie) in de VS. De beste uitkomst voor de markt is morgenavond een renteverhoging van 0,25%.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Overwegend rode cijfers in Azië"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"De zwakke Amerikaanse beursdag krijgt vanochtend een vervolg in Azië. De MSCI Asia Pacific-index daalt ongeveer 0,7% en ligt op koers voor een vierde verliesdag op rij. De Japanse beurs noteert iets hoger, mede door een goed ontvangen obligatieveiling. De Nikkei-index staat 0,2% in de plus. Australië wordt geconfronteerd met verder oplopende obligatierentes, waarbij de tienjaarsrente rond het hoogste niveau sinds 2011 noteert. Zuid-Korea volgt het negatieve sentiment uit de technologiesector. De Kospi-index noteert 1% lager.
De Chinese beurzen staan vanmorgen ook in het rood. Cijfers over de Chinese economie geven een gemengd beeld. Enerzijds vielen de detailhandelsverkopen opnieuw tegen, wat bevestigt dat de binnenlandse vraag zwak blijft. Anderzijds kregen Chinese AI- en technologiespelers steun van nieuwe beleidsinitiatieven vanuit Beijing. In India (-0,3%) profiteerden traditionele IT-dienstverleners juist van de gedachte dat een gematigder AI-ontwikkelingspad hun concurrentiepositie kan versterken. De beurs van Taiwan is 0,7% lager gesloten.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Agenda van vandaag"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Vandaag staat slechts één belangrijke macro-economische publicatie op de agenda: de Empire State Manufacturing-index in de Verenigde Staten. De verwachting ligt op 15, tegenover een eerdere stand van 20,6. Een zwakke uitkomst zou de groeizorgen kunnen aanwakkeren, terwijl een meevaller de verwachting van verdere renteverhogingen juist kan versterken.
Vandaag start de tweedaagse vergadering van de Federal Reserve. De daadwerkelijke beslissing volgt morgen, maar de markt kijkt vooral naar de toon van de communicatie en eventuele aanpassingen van het rentepad. Momenteel wordt een renteverhoging van 25 basispunten vrijwel volledig ingeprijsd (91%).
De futures (termijncontracten) wijzen vanochtend op een voorzichtige, licht negatieve opening. De Euro Stoxx 50-future noteert 0,1% lager dan het slot van gisteren. De Amerikaanse aandelenfutures noteren rond 0,3% lager en wijzen op een lagere opening van Wall Street vanmiddag. Zoals altijd geldt dat futures slechts een momentopname zijn en dat het beeld voor opening nog kan veranderen
"}},{"componentType":"linkList","iconTitle":{"title":"Lees ook"},"textLinks":[{"text":"Blik op de beurs","url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit/blik-op-de-beurs"},{"text":"Onze kijk op","url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit/onze-kijk-op-totaaloverzicht"},{"text":"Meer beursnieuws","url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit"}]},{"componentType":"sectionTitle","title":"Goed om te weten"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.
"}}]},"hasMacro":false,"id":"05d96260-7304-4ff5-8796-42dcd5600483","localeString":"nl-NL","mainHeaderZone":{"backLink":{"textLink":{"text":"Beursnieuws","url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit"}},"componentType":"productHeader","coreHeader":{"body":"AI-nieuws maakt beleggers nerveus ● chipaandelen onder druk ● hogere rente zorgt voor onrust","headerImage":{"extension":"jpg","original":"https://assets.ing.com/asset/fb52c49c-287c-4987-9f1b-909919ce78f2/A-man-looking-at-this-phone-while-relaxing-on-an-orange-hammock-in-the-forest.jpg","publishedAt":"2024-06-03T13:52:22Z","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/fb52c49c-287c-4987-9f1b-909919ce78f2/A-man-looking-at-this-phone-while-relaxing-on-an-orange-hammock-in-the-forest","type":"image","updatedAt":"2024-06-03T13:52:40Z","width":6000},"title":"De beurs vandaag"}},"publishDate":"2026-09-15T08:57:23.411+02:00"}}