Een belegging in grondstoffen heeft zijn beschermende rol vervuld in een periode van zwakke groei en oplopende inflatie, oftewel stagflatie. De Bloomberg Euro Hedged Commodity-index realiseerden in de eerste helft van het jaar een sterk rendement van 18% (in euro). Gezien de omvang van de energieschok – veroorzaakt door de oorlog met Iran en de bijna vier maanden durende sluiting van de Straat van Hormuz – is dat niet verrassend. Historisch presteert deze categorie goed in stagflatoire periodes.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Energieschok vlakt naar verwachting af"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Het zal in de tweede helft van het jaar lastiger worden om deze sterke prestaties te herhalen. De energieschok, die effectief leidde tot een daling van het wereldwijde olieaanbod met ongeveer 10%, zal normaalgesproken afnemen na het vredesakkoord tussen de VS en Iran en de heropening van de Straat van Hormuz.
Naarmate de olie- en gasexport uit de Golfregio toeneemt, zullen de energieprijzen waarschijnlijk dalen. Tegelijkertijd kost het tijd om beschadigde infrastructuur te herstellen, waardoor prijzen niet direct terugkeren naar het niveau van vóór de oorlog. Dit betekent dat de negatieve impact op de koopkracht van consumenten voorlopig aanhoudt en de vraag drukt. Sommige sectoren ondervinden dat al. Zo hebben luchtvaartmaatschappijen het aantal vluchten verminderd doordat hogere brandstofkosten bepaalde routes onrendabel maken.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Aanvoerketens nog onder druk"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Verstoringen in de aanvoerketens van belangrijke grondstoffen – zoals ruwe olie, geraffineerde producten (diesel), gas, kunstmest, helium en aluminium – zijn nog steeds zichtbaar. De situatie verbetert geleidelijk, maar volledige normalisatie kost tijd.
Tijdens de piek van de spanningen bereikten grondstofprijzen niveaus vergelijkbaar met die van 2022. De verstoringen waren echter minder ernstig dan tijdens de energiecrisis na de oorlog in Oekraïne, mede dankzij relatief hoge voorraden die als buffer dienden. Deze voorraden zijn inmiddels sterk afgenomen en moeten worden aangevuld, vooral in de energiesector. Europa stelde bijvoorbeeld het vullen van gasvoorraden uit om piekprijzen te vermijden. Op de oliemarkt werd zelfs rekening gehouden met mogelijke tekorten later dit jaar. Vanuit dat perspectief komt de heropening van de Straat van Hormuz op een belangrijk moment.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Rustiger marktfase in het vooruitzicht"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Wij verwachten dat de energiemarkt in de tweede helft van het jaar geleidelijk rustiger wordt. Hoewel er nog opwaartse prijsdruk kan zijn – onder meer door het aanvullen van voorraden en het herstel van infrastructuur – zal de situatie per saldo verbeteren. Omdat energie ongeveer 30% van de Bloomberg Commodity-index uitmaakt, leidt dit tot een evenwichtiger vooruitzicht voor grondstoffen.
"}},{"componentType":"sectionTitle","title":"Voorkeur voor metalen boven fossiele brandstoffen"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Energieprijzen zijn inmiddels aan het dalen. Na een sterke stijging eerder dit jaar, zijn ze de afgelopen maanden duidelijk teruggevallen, vooral door lagere olieprijzen. Dit patroon zien we vaker: bij hogere prijzen passen zowel huishoudens als bedrijven hun gedrag aan en verminderen zij hun energieverbruik. Daarnaast krijgen fossiele brandstoffen steeds meer concurrentie van alternatieve energiebronnen, kernenergie en waterstof. Het meest waarschijnlijke scenario is daarom dat olie- en bredere fossiele brandstofprijzen richting het einde van het jaar verder dalen.
Edelmetalen en industriële metalen lijken daarentegen beter gepositioneerd. Ondanks recente winstnemingen wordt goud ondersteund door aanhoudende aankopen door centrale banken. Industriële metalen, zoals koper, profiteren van structurele trends. Ze spelen een belangrijke rol in de energietransitie en in de verdere uitbouw van AI-gerelateerde infrastructuur, waarbij de vraag naar elektriciteit sterk toeneemt.
"}},{"componentType":"linkList","iconTitle":{"title":"Lees ook"},"textLinks":[{"text":"Update Beleggingsvisie 2026: Homepage","url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit/beleggingsvisie-2026-home"},{"text":"Update Beleggingsvisie 2026: Aandelen","url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit/beleggingsvisie-2026-aandelen"},{"text":"Update Beleggingsvisie 2026: Kansen","url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit/beleggingsvisie-2026-kansen"},{"text":"Update Beleggingsvisie 2026: download pdf","url":"https://assets.ing.com/m/183d5a083ca01b00/original/Beleggingsvisie-2026.pdf"}]},{"componentType":"sectionTitle","title":"Goed om te weten"},{"componentType":"paragraph","richBody":{"value":"Beleggen brengt risico’s en kosten met zich mee. Je kunt jouw inleg of een deel hiervan verliezen. Lees meer over de risico's van beleggen.
Deze publicatie is opgesteld namens ING Bank N.V., en slechts bedoeld ter informatie. ING Bank N.V. betrekt haar informatie van betrouwbaar geachte bronnen en heeft alle mogelijke zorg betracht om ervoor te zorgen dat ten tijde van de publicatie de informatie waarop zij haar visie in deze publicatie heeft gebaseerd niet onjuist of misleidend is. ING Bank N.V. geeft geen garantie dat de door haar gebruikte informatie accuraat of compleet is. De informatie in deze publicatie kan gewijzigd worden zonder enige vorm van aankondiging. Auteursrecht en rechten ter bescherming van gegevensbestanden zijn van toepassing op deze publicatie. Overneming van gegevens uit deze publicatie is toegestaan, mits de bron wordt vermeld. ING Bank N.V. is statutair gevestigd te Amsterdam, handelsregister nr. 33031431, en staat onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB) en de Autoriteit Financiële Markten (AFM). ING Bank N.V. is onderdeel van ING Groep N.V.
"}}]},"hasMacro":false,"id":"01610c62-15f0-41c3-a523-db772eab3354","localeString":"nl-NL","mainHeaderZone":{"backLink":{"textLink":{"text":"Beursnieuws","url":"/particulier/beleggen/beursnieuws-en-actualiteit"}},"componentType":"productHeader","coreHeader":{"body":"Grondstoffen hebben opnieuw hun waarde bewezen in een ‘stagflatoire’ omgeving. Vooruitkijkend lijken de vooruitzichten gunstiger voor metalen dan voor fossiele brandstoffen.","headerImage":{"extension":"jpg","original":"https://assets.ing.com/asset/f5db0de6-b498-4708-b69f-74984eaa42cb/Female-hiker-shows-muscles-on-mountain-top.jpg","transformBaseUrl":"https://assets.ing.com/transform/f5db0de6-b498-4708-b69f-74984eaa42cb/Female-hiker-shows-muscles-on-mountain-top","type":"image","width":1920},"subtitle":"Sterke prestaties, maar vooruitzichten worden gematigder","title":"Update Beleggingsvisie 2026: Grondstoffen"}},"publishDate":"2026-06-25T12:48:10.019+02:00"}}